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尽管2022年9月至9月23日期间政策利率上升了60个基点(0.60%)，但以利息覆盖率衡量的企业偿债比率从22年9月的4.49提高到23年9月的5.64，这意味着更高的贷款利率并未影响印度企业的偿债能力。

利息覆盖率(ICR)是衡量企业偿债能力的指标。巴罗达银行(Bank of Baroda)的一份报告称，ICR的改善表明，对回购利率上升导致贷款利率上升将给企业带来压力的担忧已被搁置。

巴罗达银行(Bank of Baroda)经济学家阿迪蒂?古普塔(Aditi Gupta)在一份报告中表示:“这些公司的利息保障比率已显示出明显改善，主要原因是利息成本增长放缓，以及利润增长加快。”从这些公司的偿债能力来看，这是个好兆头。”

尽管印度储备银行自2023年2月以来没有改变其基准政策利率，但银行一直在提高新贷款的贷款利率。新贷款的加权平均贷款利率从22年9月的8.59%上升至2023年9月的9.38%。本季度银行信贷总体增长17.6%，略低于去年同期的18.9%。古普塔表示:“即便如此，ICR仍显示出改善，因为较高的利息成本已被利润的大幅上升所抵消。”

有趣的是，除电信和钢铁外，电力、原油、基础设施、房地产、汽车、化工、物流和纺织等10大负债行业的ICR都有所改善。

报告称:“很明显，ICR将主要取决于企业在利润增长方面的表现。”“根据前两个季度的趋势，鉴于在很大程度上反映投入成本增长的WPI通胀数据已被控制在低水平(如果不是负水平)，利润的增长似乎也将在接下来的两个季度保持。报告称，如果这一特点继续下去，它也将对资产质量产生缓和作用。

与专家沟通——财富创造变得简单(原发表于2023年11月29日)