众所周知，华尔街分析师对市场的预测经常出错。有史以来最好的基金经理的胜率只比抛硬币高一点，因此，可以理解的是，许多分析师的预测未能实现。

尽管股市预测失误很常见，但FundStrat的汤姆?李(Tom Lee)对2023年的预测基本正确。他准确地预测了今年股市将上涨，并在今年春天标普500指数下跌时重申了他的看涨观点，这让其他人担心该指数将重新测试去年的低点。

最近，他还预测8月将是艰难的一个月。考虑到李开复的过往记录，投资者可能需要关注他认为接下来会发生什么。

标准普尔500指数(SPY - Get Free Report)自7月以来表现不佳的一大原因是美国国债收益率上升。由于在股票估值模型中，美国国债收益率被用作无风险利率，10年期美国国债收益率从3.75%上升到4.3%，降低了投资者为未来现金流支付更多费用的意愿。

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美元的强势反弹也没有提振股市。美联储(fed)去年连续加息导致美元飙升，削弱了需求，并对跨国公司的财务业绩产生了负面影响。美元汇率从去年10月到今年6月一直处于下跌状态，但从7月开始急剧上升，今年也出现了类似的情况。

收益率和美元上涨背后的原因是美联储对利率未来路径的看法，但Lee认为担心美联储必须进一步加息是错误的。

尽管今年夏天汽油和石油价格攀升，但美联储(fed)最关注的是波动性较小的通胀投入。因此，它更多地关注核心通胀指标，不包括能源和食品价格。

这对投资者来说可能是个好消息，因为Lee认为核心通胀率将继续走低，这让美联储有理由维持利率不变，而不是加息。

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李在Real Money Pro的一篇帖子中写道:“许多人认为油价上涨，总体消费者价格指数(CPI)将达到+0.6%或更高，这是自2022年年中以来的最高水平。”“能源确实会影响商品和一些服务。但请记住，核心CPI中权重最大的是住房，占40%，除非油价上涨推高房价，否则房价飙升对美联储的立场影响不大。”

因此，虽然将于9月13日(周三)公布的8月份整体CPI可能会更高，但受住房影响更大的核心CPI可能会低于预期。如果是这样，进一步降息的可能性应该会降低，从而导致美国国债收益率和美元下滑，从而支撑股市。

“华尔街预计8月份核心CPI环比将达到+0.20%。我们估计8月份核心CPI将接近+0.16%至+0.18%，反映出机票价格下跌、二手车价格走软以及住房OER(所有者等效租金)走软可能带来的帮助。”

考虑到投资者情绪在过去四周恶化，通胀数据可能降温可能会让投资者越位。

Lee写道:“市场再次变成了一场'英寸游戏'，投资者需要在战术上保持警惕。”“例如，8月份开始时疲软，后来上涨。九月的头三天非常糟糕。我们认为这个月的疲软是提前出现的。我们仍然认为股市到年底会走高，一旦我们度过这段持续的震荡，我们预计标准普尔500指数到年底将升至4750点或更高。”

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