最新教你“手机字牌为什么总是输”(曝光透视必备猫腻)

发布号 2 2025-10-31 01:42:04

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  美国民众对高物价的担忧日益加剧。

  核心要点

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  美国谘商会(The Conference Board)周二发布的一项调查显示,消费者对通胀加速的担忧日益加深。他们还向这家独立经济研究机构表示,预计一年后的通胀率将达到 5.9%,高于 9 月时 5.8% 的预期。

  这与美联储官员的观点形成反差 —— 后者预测未来一年通胀将下降,且对该预期信心充足,因此预计本周将下调美联储关键利率。

  美国谘商会全球指标高级经济学家斯蒂芬妮?吉沙尔(Stephanie Guichard)在评论中写道:“消费者的书面反馈中,提及最多的是物价与通胀问题,这仍是影响消费者对经济看法的主要话题。”

  数据印证通胀担忧

  事实上,美国劳工统计局(BLS)上周发布的通胀报告显示,9 月通胀仍处于高位:消费者价格指数(CPI)同比上涨 3%,高于 8 月 2.9% 的同比涨幅。这一数据虽高于美联储 2% 的通胀目标,但涨幅低于预测者预期。此外,部分经济学家仔细分析 CPI 细节后发现,消费者对物价上涨的担忧是有充分依据的。

  对经济意味着什么

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  未来几个月若通胀再次加剧,不仅会损害消费者利益,还可能打乱美联储通过降息支持劳动力市场的计划。

  布雷恩资本(Brean Capital)经济学家约翰?赖丁(John Ryding)指出,若不是一项名为 “业主等价租金”(Owners Equivalent Rent,简称 OER)的住房指标意外下降,9 月通胀率本会显著更高。作为 CPI 中一项较为复杂的指标,OER 旨在衡量住房持有成本,具体方式是询问房主:若将自住房出租而非自住,他们会收取多少租金。9 月 OER 环比仅上涨 0.1%,远低于 8 月 0.4% 的环比涨幅。

  德意志银行(Deutsche Bank)的经济学家表示,OER 此次大幅下降 “更可能是偶然波动,而非趋势信号”。

  与此同时,CPI 中另一项指标的上涨速度引发担忧。“核心商品” 价格(即剔除食品和能源后的实物商品价格)同比上涨 1.5%。通常在通胀稳定时,核心商品价格会下降,从而在其他物价上涨的情况下抑制整体通胀读数。

  并非巧合的是,核心商品正是受关税影响最大的类别。美国总统唐纳德?特朗普(Donald Trump)今年大幅提高关税,试图重塑全球贸易格局以维护美国利益。针对企业主的调查显示,零售商已通过逐步提高售价来应对进口关税。自今年 4 月特朗普宣布大规模 “解放日”(Liberation Day)关税以来,核心商品价格便持续上涨。

  美联储应放松对通胀的管控吗

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  上述种种情况让部分经济学家质疑:为何美联储官员仍释放出将继续下调基准利率的信号?在 9 月之前,美联储一直维持利率不变,通过对短期贷款借贷成本施加上行压力,试图将通胀率降至 2% 的年度目标。但 9 月美联储已将联邦基金利率下调 25 个基点,金融市场普遍预期,为提振疲软的就业市场,美联储本周及 12 月还将进一步降息。

  赖丁写道:“目前看来,通胀回归 2% 的条件尚未具备。”

  美联储政策委员会成员表示,他们认为关税对通胀的推升作用只是暂时的,明年通胀将逐步回落。许多经济学家也认同这一观点。

  美联储主席鲍威尔(Powell)在上月的新闻发布会上表示:“合理的基准预期是,关税对通胀的影响将相对短暂 —— 只是物价水平的一次性变动。”

  不过鲍威尔也承认,通胀可能比预期更具黏性,近期数据也印证了这种可能性。

  野村证券(Nomura)首席经济学家戴维?塞夫(David Seif)在评论中写道:“我们认为,9 月潜在通胀趋势基本未变,且关税对核心商品价格的上行压力仍在持续。展望未来,无论短期还是中期,我们都认为通胀前景存在上行风险。”


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